Em nosso Primeiro weblog Nas reformas da Mansion Home do governo, consideramos o humilde dever fiduciário e seu potencial de impedir os curadores de investir em ativos de crescimento do Reino Unido.
Neste segundo weblog, voltamos nossa atenção para as mudanças propostas no Mansion Home Compact. Essa é uma falha diferente da política do governo – o compacto não é legalmente vinculativo, mas um código voluntário com o objetivo de aumentar o investimento na equidade não listada.
O compacto unique
O compacto unique foi anunciado em 2023 pelo então chanceler, Jeremy Hunt. É um acordo voluntário e não vinculativo entre 11 dos maiores provedores de pensões da DC do Reino Unido para alocar cinco por cento dos ativos em seus fundos padrão para ações não listadas até 2030. No entanto, enquanto muitos dos signatários iniciais são entendidos como tendo tomado as principais medidas preparatórias, apenas valores limitados foram investidos até agora. A Associação de seguradoras britânicas publicou um relatório um ano no lançamento compacto, no qual observou que os signatários compactos detinham quase £ 800 milhões de ações não listadas em seus fundos padrão da DC – apenas 0,36 % do complete de seus fundos de DC. (Para ser justo, seus fundos padrão também possuíam mais £ 5,7 bilhões em ativos de infraestrutura estruturados como equidade não listada, mas esses investimentos foram explicitamente excluídos do escopo do compacto.)
Uma nova esperança
Pensões e publicações de notícias estão recentemente atrás do anúncio de um novo compacto pelo atual chanceler, Rachel Reeves, em julho deste ano. Isso buscará o compromisso dos provedores de pensões em investir 10 % de seus fundos inadimplentes em ativos não listados até 2030, com metade do dedicado a ativos do Reino Unido. Foi relatado que um primeiro rascunho do novo compacto foi divulgado após negociações entre ministros do Tesouro, o setor de pensões e a Corporação da Cidade de Londres. O novo compromisso, se aceito pelos principais fornecedores, veria aproximadamente £ 100 bilhões de economia de pensões do Reino Unido investidos em ativos não listados até o closing da década, com cerca de 50 bilhões de libras investidas no Reino Unido.
Uma mudança de materials
Embora o novo Compact concorra às preocupações de que o investimento em ações não listado não deve ser muito centrado no Reino Unido, uma mudança de cinco para 10 % é um avanço materials e resta ver o que os provedores de pensão fazem com isso. Além disso, o relatório da ABI descreve várias barreiras que os signatários compactos experimentaram no primeiro ano, incluindo encontrar as estruturas de taxas certas, o foco do empregador nos custos e não no valor, gerenciando a liquidez e as restrições apropriadas impostas pelos termos e condições do legado. Todas essas barreiras seriam jogadas em foco mais nítido, aumentando a porcentagem de investimento compacto desejado.
Onde isso deixa os esquemas de DC?
O compacto é voluntário, mas as discussões estão ocorrendo à sombra do projeto de legislação. Relatórios recentes sugerem que o governo está usando a perspectiva de alocações obrigatórias de investimento como um incentivo para que os provedores de pensões se comprometam – e implementam – o compacto revisado. De uma maneira ou de outra, parece que os fundos padrão apresentarão cada vez mais ações não listadas, com um crescimento explicit no investimento doméstico.
Para mais recursos na casa da mansão, visite o Hub de Pensões.
