Sob pressão, o gigante químico do Japão pivô

Os principais produtores químicos do Japão estão no meio de uma reestruturação destinada a mudar seu foco de petroquímicos e produtos farmacêuticos tradicionais para produtos químicos especializados. Este pivô estratégico ocorre quando a indústria enfrenta lucros em declíniotensões geopolíticas e um mercado international em rápida evolução.

Dois dos maiores fabricantes de produtos químicos do Japão, Mitsubishi Chemical Group e Sumitomo Chemical, estão derramando ativos não-core, saindo de setores não lucrativos e dobrando áreas de alto crescimento, como materiais avançados, agroquímicos e tecnologias ambientais. A reestruturação significará um afastamento significativo da dependência tradicional da indústria japonesa em operações químicas integradas e sinaliza uma nova period de especialização.

Esta não é a primeira vez que a indústria química do Japão enfrenta a necessidade de reestruturação. Nos anos 90 e início dos anos 2000, o setor mudou significativamente em resposta à estagnação econômica e à concorrência international. Durante esse período, as empresas consolidaram operações, formaram joint ventures e enfatizaram produtos de maior valor.

A reestruturação atual é mais drástica e é impulsionada por desafios sem precedentes, como guerras comerciais e rápida expansão da indústria química da China. Esses fatores forçaram os produtores químicos japoneses a repensar novamente suas estratégias e acelerar sua transformação.

O presidente da Sumitomo Chemical, Keiichi Iwata, esteve na vanguarda desse processo. Refletindo sobre as perdas históricas da empresaque excedeu 300 bilhões de ienes (cerca de US $ 2 bilhões) em seu ano fiscal de 2023, a IWATA reconhece a necessidade de ação extrema. “Quase não temos experiência em vender negócios. Nosso estilo sempre foi fazer esforços para manter negócios até mesmo empresas por meio de reduções de custos”, disse ele à C & EN em uma entrevista no início deste ano. Mas a gravidade da situação forçou o Sumitomo a adotar uma nova abordagem.

“O modelo de crescimento convencional, que enfatiza a lucratividade, atingiu seus limites”, disse Iwata. “Não seremos capazes de vencer a competição, a menos que busquemos mais rigorosamente seleção e concentração”. Essa mudança de mentalidade levou a empresa a vender empresas lucrativas pela primeira vez e a procurar um parceiro para a Sumitomo Pharma, da qual é um proprietário de 52%.

O Mitsubishi Chemical está passando por uma transformação semelhante. A empresa é vendendo Mitsubishi Tanabe Pharma, seu negócio farmacêuticopara a empresa de personal fairness dos EUA Bain Capital e está descarregando US $ 2,6 bilhões em outras operações.

O CEO Manabu Chikumoto explicou a lógica por trás da venda farmacêutica em uma visão geral da gerência em novembro. “É difícil para nós apenas investir uma grande quantia de dinheiro na descoberta de drogas”, disse ele. “O aumento dos custos de P&D e a diversificação dos métodos de tratamento médico tornaram os negócios de descoberta de medicamentos menos compatíveis com nossas operações químicas principais”.

Mitsubishi e Sumitomo estão se afastando de suas identidades tradicionais como empresas químicas integradas que abrangem de tudo, desde a produção de etileno até a descoberta de medicamentos. Em vez disso, eles estão se concentrando em produtos químicos especializados – um setor em algum lugar entre etileno e medicamentos que podem oferecer altas margens de lucro e alguma resiliência às flutuações do mercado.

“Dificuldade em desinveiar os negócios existentes é uma tendência comum entre empresas e indústrias japonesas”, diz So Hirano, historiador de negócios da Universidade Seijo. “No entanto, mudanças tectônicas, como a queda comercial, causada pela divisão entre os EUA e a China, o estojo da economia chinesa e o aumento significativo da capacidade de produção na China para produtos químicos de commodities estão provocando uma mudança no estilo de gestão convencional”.

A transformação vai além da restrição do negócio de drogas. A Sumitomo estabeleceu uma meta de gerar quase US $ 5 bilhões por meio de reestruturação de negócios e reduções de estoque. “A empresa já fez um progresso significativo, com apenas 3 de suas 30 empresas direcionadas permanecendo para serem reestruturadas até o ultimate do ano fiscal de 2024” ou 31 de março de 2025, disse Iwata.

Uma indicação da determinação de Iwata é a venda planejada da Sumitomo de sua participação na Nihon Medi-Física, líder japonês em diagnósticos radioativos usados ​​em imagens médicas, para a GE, seu parceiro da three way partnership. “Desde o seu estabelecimento em 1973, a Nihon Medi-física deu uma contribuição significativa ao desempenho dos negócios, mas existem poucas sinergias conosco, por isso decidimos direcionar a empresa para reestruturar uma perspectiva de melhor proprietário”, disse Iwata.

A Sumitomo também está se afastando de Petro Rabigh, uma three way partnership petroquímica na Arábia Saudita que, juntamente com a Sumitomo Pharma, foi um fator nas perdas da empresa. A Sumitomo e seu parceiro, Aramco, estão reestruturando o empreendimento através de um acordo que diminuirá a participação da empresa japonesa de 37,5% para 15%.

E Sumitomo está reduzindo o tamanho Operações petroquímicas no Japão e Cingapura. No Japão, a empresa está pensando em colaborar com outras empresas do negócio de poliolefin. Está trabalhando com Mitsui Chemical substances e Asahi Kasei para otimizar a produção em duas plantas petroquímicas -chave e possivelmente fechar uma delas. Em Cingapura, o Sumitomo reduziu sua capacidade em metacrilato de metila e polímeros acrílicos em cerca de 75%.

A Mitsubishi Chemical também está levando seu esforço de reestruturação além dos produtos farmacêuticos. De 2021 a 2023, a empresa saiu de 10 empresas que totalizaram US $ 1,3 bilhão em vendas anuais. De 2024 a 2029, planeja reestruturar 30 empresas adicionais representando US $ 2,7 bilhões em vendas anuais. Isso inclui a saída de operações não -core, como fibra de triacetato e redução da capacidade petroquímica.

“Estamos reestruturando nossos negócios sem santuário, à medida que mais e mais partes dessas empresas estão próximas de nossos negócios ancestrais”, disse Chikumoto no briefing de novembro.

Ao reorganizar as divisões não estratégicas, a Mitsubishi anunciou um plano para aumentar a receita operacional central em sua divisão de materiais especializados de US $ 226 milhões em 2024 para US $ 960 milhões em 2029. Como parte do plano, a empresa dobrará sua capacidade de produção para resinas de barreira no Reino Unido e aumentará a produção de filmes de polarização no Japão. A Mitsubishi expandirá a capacidade de emulsificantes baseados em éster de açúcar em Kyushu, Japão, e deseja aumentar as vendas nos EUA. No campo semicondutor, a empresa aumentará a capacidade de polímeros fotossensíveis para fotorresistentes e outros produtos.

Como a Mitsubishi, Sumitomo está tentando mover seu centro de gravidade para materiais especializados. Para Sumitomo, os principais mercados são agroquímicos e empresas relacionadas à tecnologia da informação. Com essas duas empresas, “publicaremos receita operacional principal de 100 bilhões de ienes (cerca de US $ 665 milhões) cada um em 2030”, disse Iwata em entrevista coletiva em novembro. Até 2035, ele espera outros US $ 665 milhões em lucros de células regenerativas, fabricação de contratos e empresas químicas verdes.

Na agricultura, a Sumitomo estabeleceu sistemas de vendas diretas no Brasil e na Índia, para que possa introduzir novos fungicidas e herbicidas com mais facilidade. Nele, a empresa pretende se tornar a melhor jogadora de fotorresistas para a litografia de próxima geração com base na luz ultravioleta extrema. E em filmes polarizadores para exibições, a Sumitomo está ajustando seu portfólio de telas de cristal líquido, onde tradicionalmente tocou, para exibições de diodo orgânicos emissores de luz, um mercado de crescimento mais rápido.

Embora a Sumitomo Chemical esteja analisando o envolvimento nos negócios de drogas convencionais, ele se uniu à Sumitomo Pharma para estabelecer a Racthera, um negócio regenerativo e de medicina celular. A three way partnership já começou a desenvolver o primeiro produto derivado de células -tronco induzidas pelo mundo para a doença de Parkinson. A Sumitomo Chemical fornecerá sua experiência em tecnologias de industrialização e análise. “A biotecnologia é a área de especialização da Sumitomo Chemical, e esperamos sinergias suficientes”, disse Iwata à C & en.

Em petroquímicos, a Sumitomo planeja construir um novo modelo de negócios baseado em tecnologias em desenvolvimento para reduzir o impacto ambiental, incluindo um para obtenção de propileno do etanol químico baseado em bioba em uma única etapa.

“Vamos licenciar essa tecnologia para o mundo”, disse Iwata. “Existe uma alta necessidade de complexos petroquímicos, especialmente nos países em desenvolvimento, e licenciaremos nossas tecnologias que podem contribuir para baixas emissões de carbono. Normalmente, recebemos uma parte dos lucros como royalties, mas com essa licença de tecnologia, construiremos um novo modelo de negócios baseado na quantidade de CO₂ Emissões que o licenciado alcança. ”

Apesar dos desafios que Sumitomo e Mitsubishi enfrentam, os especialistas do setor veem seu pivô para especialidades sob uma luz positiva. Hirano, o historiador de negócios, aponta para a oportunidade de desenvolver produtos químicos que aprimoram o desempenho de produtos como semicondutores, shows e baterias. “As empresas químicas japonesas têm uma abundância de tecnologias e conhecimentos proprietários em uma caixa preta, o que lhes permite se diferenciar de seus concorrentes de uma maneira que não é fácil de recuperar o atraso”, diz ele.

Mikiya Yamada, analista de ações da empresa de investimentos Mizuho Securities, há muito tempo critica as empresas que participam de medicamentos e produtos químicos. “Operar ambas as empresas sob um único balanço é financeiramente ineficiente, a menos que haja sinergias significativas”, diz Yamada, acrescentando que ele recebe a concentração de recursos de gerenciamento nos negócios químicos.

“É importante investir em empresas que possam obter maior participação de mercado, mesmo em mercados menores”, diz Yamada. “Algumas das principais empresas químicas do Japão ainda são uma confusão de gemas e rochas. Mais seleção e concentração são necessárias.”

Katsumori Matsuoka é um escritor freelancer com sede no Japão.